《中國經(jīng)濟周刊》 記者 張燕｜全國兩會報道

2023年對于全國政協(xié)委員、明宇集團董事長張建明來說是異常忙碌的一年。他告訴 《中國經(jīng)濟周刊》記者，去年全國兩會一閉幕，他就馬不停蹄率領四川省對外投資商會代表團訪問安哥拉，會同安哥拉的華人商會，向海外投資企業(yè)家及時傳達兩會精神，大家備受鼓舞，更加堅定了發(fā)展的信心。

“海外企業(yè)家們表現(xiàn)出的心系祖國的赤子情懷讓我記憶猶新?！睆埥髡f。

今年是張建明作為政協(xié)委員履職的第7年。7年來，他一共遞交了20多份建議，為經(jīng)濟社會發(fā)展建言獻策。2024年全國兩會，結合自己多年來從事酒店業(yè)的經(jīng)驗和調(diào)研，張建明帶來了關于將酒店資產(chǎn)納入不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點范圍的建議。

“建議盡快將酒店資產(chǎn)納入REITs的試點范圍，盤活存量、促進增量，以促進行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展?！睆埥鞅硎?。

酒店資產(chǎn)面臨價值重估，納入不動產(chǎn)投資信托基金試點恰逢其時

自1999年進入酒店行業(yè)，從三星級酒店總經(jīng)理做起，張建明已經(jīng)深耕這一行業(yè)20余年。

20多年的時間里，中國的酒店業(yè)經(jīng)歷了高速發(fā)展期，創(chuàng)造了數(shù)萬億元的高端酒店資產(chǎn)。張建明表示，在房地產(chǎn)企業(yè)成為酒店不動產(chǎn)投資主力軍的同時，酒店也成為房地產(chǎn)業(yè)的附庸。隨著房地產(chǎn)的深度調(diào)整，酒店資產(chǎn)步入存量時代，將在流動中實現(xiàn)價值重估和重塑，并逐步擺脫對房地產(chǎn)的依附，走向更趨市場化的獨立發(fā)展道路。在這個轉(zhuǎn)折時期，應該盡快將酒店資產(chǎn)納入REITs的試點范圍。

酒店行業(yè)既是勞動密集型行業(yè)，也是資本密集型行業(yè)。張建明告訴記者，一方面，需要員工數(shù)量多，且勞動力成本不斷攀升；另一方面，投資巨大，經(jīng)營過程中還需持續(xù)改造投入，資金需求大。目前中國的酒店業(yè)處于逐步擺脫地產(chǎn)附庸地位、走向獨立發(fā)展的過程中，迫切需要在政策和資金層面的支持，而通過權益類REITs獲得股權融資，可較好解決目前行業(yè)普遍存在的融資渠道單一、融資難、融資貴的問題，這將大幅促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，促進就業(yè)，拉動內(nèi)需。

2023年3月份，我國正式將消費基礎設施納入REITs項目發(fā)行范圍，明確優(yōu)先支持百貨商場、購物中心、農(nóng)貿(mào)市場等城鄉(xiāng)商業(yè)網(wǎng)點項目，保障基本民生的社區(qū)商業(yè)項目發(fā)行基礎設施REITs。去年7月，國家發(fā)展改革委又發(fā)布《關于恢復和擴大消費的措施》，支持符合條件的消費基礎設施發(fā)行REITs。這些都為將酒店資產(chǎn)納入REITs試點范圍奠定了基礎。

與此同時，一大批低質(zhì)低效酒店加速出清，使行業(yè)格局發(fā)生較大變化，資產(chǎn)報酬率進一步提升。2023年各頭部酒店品牌的收益多數(shù)已超過2019年水平。這些都為酒店REITs發(fā)行創(chuàng)造了有利條件。

張建明表示，最近幾年，隨著地產(chǎn)行業(yè)的整合與調(diào)整，酒店行業(yè)開始真正步入獨立發(fā)展的軌道。但是在過往發(fā)展歷程中的地產(chǎn)債務包袱成為酒店行業(yè)獨立發(fā)展的巨大障礙，而酒店REITs可為優(yōu)質(zhì)的酒店資產(chǎn)提供巨大的流動性，使其從過往的債務泥潭中解脫出來。

“更重要的是，針對酒店經(jīng)營長期性、民營投資占比大的特點，酒店REITs可有效化解目前‘短債長投’的矛盾，解決民企融資難問題?！睆埥鬟M一步指出，酒店REITs的發(fā)行，也能大幅提高行業(yè)透明度，為傳統(tǒng)的金融機構提供更加清晰的視角，進一步推動酒店行業(yè)獲取資金的能力，為行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展打下良好基礎。

增強酒店行業(yè)文化自信，促進文旅融合

在張建明看來，國內(nèi)酒店行業(yè)、尤其是高端酒店，目前普遍存在兩個較為突出的問題。

“首先是缺乏文化自信，看重‘洋面子’、忽視‘飽肚子’的價值取向，不僅有礙文化自信，而且成為部分國資酒店投入產(chǎn)出極其低下的原因之一?！睆埥髦毖?，有的地方政府在出讓國有土地使用權時，往往要求項目內(nèi)酒店必須使用國外酒店品牌。一些國有資本的投資項目在選擇酒店品牌時，也將國外品牌作為應征必要條件；服務流程幾乎照搬歐美，極少呈現(xiàn)中國式款待禮儀。以軟實力走出去的品牌乏善可陳。

另一個問題體現(xiàn)在發(fā)展質(zhì)量不高，這在高端酒店上尤為突出。張建明表示，過去很長一段時間里，酒店資產(chǎn)被一些地產(chǎn)商視作“拿地工具”，忽視了酒店自身的投資回報。盡管房地產(chǎn)企業(yè)在構建行業(yè)的物質(zhì)基礎上功不可沒，但在塑造行業(yè)良性投資回報上卻乏善可陳，效益差、發(fā)展質(zhì)量不高。

此次提出將酒店資產(chǎn)納入REITs試點范圍，張建明正是看中了酒店REITs對這一行業(yè)的深遠影響。他表示，酒店REITs將使更多資金可以用于酒店發(fā)展，推高酒店物業(yè)的集中度，進而提升連鎖化率。此外，酒店REITs對管理方及資產(chǎn)質(zhì)量的篩選，使優(yōu)秀的管理方及酒店資產(chǎn)站在聚光燈下，被公開審視，這將極大地促進酒店行業(yè)的發(fā)展整合，為酒店專業(yè)管理人及資產(chǎn)所有方提供可持續(xù)發(fā)展的平臺。整個行業(yè)的融資、營運和分工都會發(fā)生巨大變化，潛在的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將涌向優(yōu)質(zhì)管理人。這勢必推動中國酒店行業(yè)的發(fā)展，推動中國優(yōu)秀民族酒店品牌的崛起。

此外，張建明還提出了三點建議：一是要增強行業(yè)的文化自信，深度文旅融合，實施中國品牌工程，鑄造中國優(yōu)秀民族酒店品牌，支持中國品牌走出去以旅彰文；二是要促進酒店資產(chǎn)流動，逐步擺脫對地產(chǎn)的依附地位，提高行業(yè)集中度和連鎖化率；三是要轉(zhuǎn)變投資觀念，著力高感體驗和高性價比的產(chǎn)品打造，以高質(zhì)量產(chǎn)品夯實高質(zhì)量發(fā)展的基礎。

（本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟周刊》2024年第5期）