《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》首席研究員 鈕文新

在近日的2024金融街論壇年會(huì)上，各路重要信息撲面而至，讓人有點(diǎn)應(yīng)接不暇。但最為世人關(guān)注的還是央行行長(zhǎng)潘功勝、金融監(jiān)管總局局長(zhǎng)李云澤、證監(jiān)會(huì)主席吳清的集體亮相。

盡管三部門領(lǐng)導(dǎo)的發(fā)言各有側(cè)重，但總體上看，實(shí)際都在推動(dòng)中國(guó)金融實(shí)現(xiàn)根本訴求：為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展服務(wù)。

金融監(jiān)管總局方面此次重點(diǎn)談了提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，尤其針對(duì)“兩重（國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)）”“兩新（新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新）”，要求商業(yè)銀行加大金融支持力度，做到“善貸”“愿貸”“敢貸”，促進(jìn)銀行加強(qiáng)信貸能力建設(shè)，形成放貸內(nèi)生動(dòng)力，切實(shí)解除后顧之憂。更重要的是，此次也提到了加大耐心資本培育的問(wèn)題，這是包括股票市場(chǎng)在內(nèi)，中國(guó)整體金融市場(chǎng)對(duì)消除金融短期化趨勢(shì)的熱切期待。

消除金融短期化趨勢(shì)，不僅需要關(guān)注短期貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性是否充裕，而更需要關(guān)注金融市場(chǎng)中長(zhǎng)期資本流動(dòng)性的充裕程度。也正因如此，中央銀行推出的兩項(xiàng)資本市場(chǎng)工具才會(huì)在整個(gè)金融市場(chǎng)中產(chǎn)生巨大影響，資本市場(chǎng)也給出強(qiáng)烈呼應(yīng)。

央行此次透出的信息是：把握好三個(gè)方面的動(dòng)態(tài)平衡。其一是經(jīng)濟(jì)增速和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的動(dòng)態(tài)平衡。著力培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。其二是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中內(nèi)部和外部的動(dòng)態(tài)平衡。堅(jiān)持?jǐn)U大雙向開放，更好利用國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，加快構(gòu)建新發(fā)展格局。其三是投資和消費(fèi)的動(dòng)態(tài)平衡。堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展思想，著力增加居民收入，促進(jìn)擴(kuò)大消費(fèi)，形成良性循環(huán)。

無(wú)論是培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能，還是加快構(gòu)建新發(fā)展格局，以及著力增加居民收入，這都需要大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，都需要整體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造財(cái)富能力的有效提升，而這離不開長(zhǎng)期金融、資本金融的有序、有效、長(zhǎng)期、持續(xù)的支撐。所以，整體金融業(yè)界都在密切關(guān)注央行的改革動(dòng)向。

需要看到，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康持續(xù)發(fā)展至少需要從兩個(gè)方向形成供給合力。央行和金融監(jiān)管總局重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)著力于耐心資本和長(zhǎng)期資本流動(dòng)性的培育與供給，而作為資本市場(chǎng)的主管機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會(huì)則需要加大資本市場(chǎng)制度變革力度，為資本市場(chǎng)健康發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的制度供給。

此次證監(jiān)會(huì)針對(duì)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提出四方面舉措——進(jìn)一步打牢投融資協(xié)調(diào)發(fā)展基礎(chǔ)，進(jìn)一步支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展壯大，進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革，進(jìn)一步塑造良好市場(chǎng)生態(tài)，引發(fā)市場(chǎng)積極反響。

不僅如此，10月20日中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開座談會(huì)，大家一致認(rèn)為，9月26日中央政治局會(huì)議召開以來(lái)，一攬子有針對(duì)性的增量政策接續(xù)發(fā)力，釋放了加力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的積極信號(hào)，有效提振了資本市場(chǎng)投資者信心和活躍度，股市活力的提升也將促進(jìn)“金融活、經(jīng)濟(jì)活”正反饋效應(yīng)的釋放。大家認(rèn)為，要珍惜、呵護(hù)當(dāng)前良好勢(shì)頭，通過(guò)進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革激發(fā)市場(chǎng)活力，以改革實(shí)績(jī)實(shí)效進(jìn)一步穩(wěn)預(yù)期、強(qiáng)信心。

與以往不同的是，此次座談會(huì)不僅邀請(qǐng)了部分資本市場(chǎng)方面的專家，而且邀請(qǐng)了一些財(cái)經(jīng)媒體的負(fù)責(zé)人。為什么？關(guān)乎資本市場(chǎng)的預(yù)期引導(dǎo)問(wèn)題。中國(guó)需要的是一個(gè)崇尚理性、尊重價(jià)值，投資者陪伴企業(yè)共同成長(zhǎng)并分享其收益的長(zhǎng)期投資市場(chǎng)，而非一個(gè)暴漲暴跌、短期投機(jī)盛行、“零和游戲”為主的資本市場(chǎng)。要構(gòu)建這樣的資本市場(chǎng)，不僅要有嚴(yán)刑峻法和耐心資本，而更重要的是：我們需要更多而成熟的耐心投資者。

責(zé)編：姚坤